水皮杂谈:你是我最苦涩的等待

发布时间:2022年06月08日
       《华夏时报》与腾讯财经联合举办华夏理财长短论坛。此次论坛的嘉宾除了水皮, 还有滕泰和陈兴东。
       前者为民生证券副总裁兼首席经济学家, 后者为法国巴黎百富勤证券驻北京首席代表兼首席经济学家。一个是典型的本地人, 另一个是典型的“外行”。有意思的当然不是两人的身份, 而是两人的看法。至于一季度经济是否已经见底, 两人的答案出奇的一致。虽然原因不同, 但最难有一致的认识。时间已经过去, 从二季度开始, 中国经济应该会回升。用滕先生的话说, 2012年笼罩中国经济的三重阴霾正在逐渐消散。阴霾之一当然是紧缩的货币政策。从2011年10月末到2012年4月18日央行声明确定货币政策方向;第二个阴霾是进出口。随着美国经济复苏得到认可, 随着欧债危机逐渐平息, 2、3月份的出口低谷应该已经结束;第三个阴霾是换职带来的副作用。随着地方和中央更迭的完成, 新官员的三把火势必会重燃投资。的。腾泰相对乐观可以理解, 但陈星星作为“门外汉”的代表, 其实认为8.1%是可以接受的。在统计局公布这个数据之前, 他根据自己的模型计算, 扣除的GDP为8.2%, 高于8.1%, 与世界银行季度中国报告预测基本一致。在水里在 Pi 的印象中, “外行”对中国经济数据的判断相对于我们的官方同行来说是比较谨慎的, 但这次这个规则被打破了。一方面表明了这个数据的真实性, 另一方面也反映了现实的残酷。据说, 腾泰和陈兴东都曾尝试在各自的模型中将房地产投资设定在10%左右, 以求出对应的GDP增速, 发现对应的底线可以保证在7.5%。要知道, 去年一季度房地产投资增速超过30%, 现在只有20%, 下降了10%左右。
       如果再下降 10%, GDP 能否保持在 7.5%?既然我们的节目是长短论坛, 既然要提高门槛, 又既然两人都看好, 那水皮就只好扮演一个反面的角色, 和两人唱对立的戏。不同于乐观判断一季度是坑还是大挫折, 水皮认为GDP增速是一个梳理的平台, 不如立竿见影的好转那么乐观。从数据上看, 2010年四季度GDP增速已降至9.7%左右, 2011年全年在9.8%至9.2%之间窄幅排列。今年一季度破台跌了一步。你为什么这么说?因为当经济跌到临界值的时候, 我们根本看不到2008年底宏观决策的那种气魄和气魄。对于4万亿的评估, 大家可以看到不同的意见, 明智的见智慧, 但把握的时机和时机是一样的。 , 导致当前的决策左顾右盼, 犹豫不决此外, 职能部门各司其职,

强调自身利益, 难以形成合力。否则, 不会有4月18日在这里接受央行的借口式采访, 这是一种政治声明, 而不是无奈。
       至于变化因素的影响, 至少要到下半年才能消除。也就是说, 即使上半年的调控在理解上是一致的, 但在执行层面上还是会有相当大的差距和优势, 细节就是魔鬼。这是每个人都不能忽视的。如果二季度GDP真的能见底, 那已经是幸运了。
       事实上, 提前一个季度和一个季度后见底并没有什么大不了的。水皮担心,

这可能是一个拐点周期的到来。刘易斯拐点的到来, 无论是农民工荒还是中小企业荒, 都在告诉我们一个其实转型不仅是政府的要求, 也是企业的要求去寻找新的生活。我们可能不得不接受一个 GDP 继续保持在 7.5% 左右的时代的到来。砥砺前行, 静下心来, 稳步推进拖延已久的改革事业, 用制度红利推动下一步发展方式转变。陈兴东说, 1964年东京奥运会后, 日本继续高速增长, 直到1974年, 然后增速下降到5%左右, 持续了10年左右。中国可能会重复这一轨迹。 2012年的希望来自绝望。这是水皮2011年最后一次杂谈的观点。从中国股市的表现来看, 这个判断是正确的。请新任董事长郭树清敢想敢做。中国证券市场迎来了第二次股改的契机。本轮市场行情的使命不是高, 而是修复自2008年以来被破坏的估值体系。向上, 打压泡沫中小板和创业板, 实现相对动态平衡.证监会的劳动节工作, 都是围绕着这个目的展开的。新股发行意见和退市规定公布可以说是接二连三, 打通任用监管两条线, 降低交易成本, 体现了政府的自我革命导向。这是一个利益交换的过程, 可以期待, 但期待不要太高。你没看到吗?郭树清在他面前只是孤军奋战;你明白吗?市场为何一步三转?会有合力和共鸣, 只是需要耐心和等待。